BMO銀行指出，盡管地緣政治風(fēng)險降低的可能性可能會對黃金作為避風(fēng)港的吸引力構(gòu)成一定挑戰(zhàn)，但中東的權(quán)力真空以及即將上任的特朗普政府可能采取的通貨膨脹性政策，都可能繼續(xù)維持黃金的安全港作用。特朗普政府提高關(guān)稅和增加政府支出的政策，可能會促使更多投資者轉(zhuǎn)向黃金作為通脹對沖工具。此外，BMO銀行還預(yù)計，各國央行今年將繼續(xù)增加黃金儲備，保持去年的去美元化趨勢。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年第三季度黃金持有量占總儲備的百分比已達到創(chuàng)紀錄的18%，央行季度黃金添加量平均超過1000噸。
在信息技術(shù)和人工智能領(lǐng)域，BMO銀行認為，雖然AI的發(fā)展可能帶來一系列創(chuàng)新，但也存在許多陷阱可能會減緩其推出。例如，電力供應(yīng)不足可能限制數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，進而影響AI的應(yīng)用。這可能會促使投資者尋求更安全的避風(fēng)港，如黃金。
對于中國市場，BMO銀行表示，人民幣貶值以及中國房地產(chǎn)市場和股市的放緩都可能增加黃金對中國投資者的吸引力。去年12月，北京提議將人民幣貶值以抵消美國的關(guān)稅，而人民幣自9月以來已經(jīng)貶值，這進一步提升了黃金的吸引力。
然而，BMO銀行也警告稱，雖然通脹對沖和去美元化是今年黃金需求的主要驅(qū)動因素，但黃金作為危機對沖的需求可能會減少。因為盡管地緣政治陰謀仍存，但實際戰(zhàn)爭的強度可能正在減弱。
在股市方面，雖然去年金價上漲未能充分轉(zhuǎn)化為黃金股票的好年景，但BMO銀行認為，今年成本管理和資本配置將成為黃金公司的重點，這可能會產(chǎn)生更強勁的自由現(xiàn)金流。因此，黃金公司的管理層可能會繼續(xù)專注于增長、去杠桿化和資本回報。
綜上所述，BMO銀行對2025年國際金價的前景持樂觀態(tài)度，認為多種因素將共同推動金價持續(xù)走強。
