雙焦：漲這次有點(diǎn)希望?!

近期雙焦市場(chǎng)利好信息頻出，礦廠情緒明顯好轉(zhuǎn)。

一是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，一劑“強(qiáng)心劑”提振了市場(chǎng)預(yù)期，期貨市場(chǎng)聞聲而動(dòng)，應(yīng)聲而漲。

二是山西晉能控股及部分煤礦超能力生產(chǎn)被停產(chǎn)處罰，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量有較為明顯的收縮預(yù)期。

從通報(bào)內(nèi)容來(lái)看，煤礦月產(chǎn)量上限為年核定產(chǎn)能的10%，月產(chǎn)量超出10%則確定為超產(chǎn)行為。根據(jù)國(guó)家礦山安監(jiān)局發(fā)布的公告，晉能控股在增產(chǎn)保供期間要求300萬(wàn)噸/年以下煤礦每礦增產(chǎn)15萬(wàn)噸，300-500萬(wàn)噸/年煤礦每礦增產(chǎn)30萬(wàn)噸，不顧安全條件“一刀切”式的違規(guī)下達(dá)增產(chǎn)指標(biāo);要求取消所有煤礦年度、月度檢修計(jì)劃，所有生產(chǎn)系統(tǒng)包括直接或間接服務(wù)生產(chǎn)的系統(tǒng)一律不允許檢修，同時(shí)日常檢修時(shí)間一律壓縮，執(zhí)行不停產(chǎn)交接班;要求原實(shí)行夜班不生產(chǎn)的礦井恢復(fù)夜班生產(chǎn)。而部分煤礦嚴(yán)重超設(shè)計(jì)(核定)能力組織生產(chǎn);個(gè)別煤礦隱瞞工作面、超強(qiáng)度組織生產(chǎn);部分煤與瓦斯突出礦井超能力組織生產(chǎn);個(gè)別煤礦超系統(tǒng)能力組織生產(chǎn);煤與瓦斯突出礦井違規(guī)夜班組織生產(chǎn)。針對(duì)上述問(wèn)題，對(duì)相關(guān)煤礦依法依規(guī)作出了責(zé)令停產(chǎn)整頓、行政罰款、礦長(zhǎng)記分等行政處理處罰措施。

12月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布11月單月原煤產(chǎn)量3.71億噸，同比增長(zhǎng)4.6%;1—11月份，生產(chǎn)原煤36.7億噸，同比增長(zhǎng)4.2%。單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，此時(shí)再提安檢，大有產(chǎn)量收緊之勢(shì)，且后續(xù)冬奧會(huì)舉辦在即，煤礦端的安檢勢(shì)必趨嚴(yán)，疊加后續(xù)部分煤礦有春節(jié)放假打算，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量端收緊預(yù)期持續(xù)，這也是目前煤價(jià)探漲最為有利的支撐之一。

三是煉焦煤進(jìn)口補(bǔ)給十分有限。非澳海運(yùn)煤來(lái)看，目前中國(guó)CFR價(jià)格下跌至347美元/噸，依舊比國(guó)內(nèi)資源價(jià)格高，國(guó)內(nèi)終端及貿(mào)易商繼續(xù)觀望，本為中國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)備的資源目前基本都出售給其余國(guó)際市場(chǎng)以獲取更高的利潤(rùn);而蒙煤由于疫情管控，主要口岸通車(chē)數(shù)維持在100車(chē)左右的水平，這種情形預(yù)計(jì)持續(xù)至春節(jié)過(guò)后;而滯港澳煤的通關(guān)由于進(jìn)口許可證等問(wèn)題并未如想象中那么順暢，整體短期煉焦煤補(bǔ)給十分有限。

四是環(huán)保限產(chǎn)，冬奧會(huì)限產(chǎn)預(yù)期雖在，但影響有限。從統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)看，11月粗鋼產(chǎn)量6931萬(wàn)噸，同比下降22%，1-11月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量9.46億噸，同比下降2.6%;11月生鐵產(chǎn)量6173萬(wàn)噸，同比下降16.6%，1-11月累計(jì)生鐵產(chǎn)量7.96億噸，同比下降4.2%;11月焦炭產(chǎn)量3385萬(wàn)噸，同比下降17.4%，1-11月累計(jì)焦炭產(chǎn)量4.28億噸，同比下降1.6%。目前焦鋼產(chǎn)量都是低位水平，即便后續(xù)冬奧會(huì)再限產(chǎn)，產(chǎn)量下降空間也十分有限。而下游獨(dú)立焦企已經(jīng)在陸續(xù)釋放補(bǔ)庫(kù)需求，且15日山西地區(qū)有鋼企接受焦炭第一輪價(jià)格提漲，預(yù)計(jì)焦企補(bǔ)庫(kù)積極性將適度有所增加。

從煉焦煤價(jià)格來(lái)看，烏海、呂梁、晉中、長(zhǎng)治等地煤礦陸續(xù)有探漲出現(xiàn)，幅度15-100不等，競(jìng)拍市場(chǎng)溢價(jià)成交現(xiàn)象仍在增多，溢價(jià)幅度不等，部分煤種有明顯的反彈;從庫(kù)存來(lái)看，目前礦廠庫(kù)存不同程度下降，部分礦庫(kù)存低位水平，出貨十分順暢，有提漲預(yù)期。

整體看，在進(jìn)口煤補(bǔ)給不足、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)期收緊，下游原料煤低庫(kù)存之下補(bǔ)庫(kù)需求在逐步釋放，貿(mào)易商入場(chǎng)對(duì)個(gè)別煤抄底采購(gòu)，近期煉焦煤市場(chǎng)有所回穩(wěn)，探漲增多，部分煤上漲確有希望，但幅度預(yù)計(jì)有限。