美國原油價格周一觸及三個月新高，中美上周晚些時候達(dá)成了一項有限的貿(mào)易協(xié)議，這一動向有助于緩解投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩將損及需求的擔(dān)憂。一周前，歐佩克及以俄羅斯為首的盟國敲定新的減產(chǎn)協(xié)議，此舉同樣對油價形成提振。
然而，上述兩次反彈很快就陷入了停滯。圍繞美中貿(mào)易協(xié)定的樂觀情緒在上周五下午消散，美國原油價格回吐當(dāng)日早些時候的漲幅，當(dāng)周收盤上漲1.5%，至每桶60.07美元。周一油價微幅上漲0.2%，至60.21美元。
與此同時，一些投資者對于歐佩克的減產(chǎn)措施是否會在明年顯著減少全球石油供應(yīng)持懷疑態(tài)度，這些措施將令全球油市每日減少大約170萬桶的供應(yīng)，并進(jìn)一步擴(kuò)大目前每日120萬桶的減產(chǎn)力度。
但一些能源專家對于這些減產(chǎn)措施能否在2020年提振油價表示懷疑。沙特同意減產(chǎn)16.7萬桶/日，至1015,1萬桶/日，但據(jù)估計，該國產(chǎn)量已經(jīng)比之前的限額低約40萬桶/日。而且尼日利亞和伊拉克等歐佩克成員國未嚴(yán)格遵守減少供應(yīng)的承諾，這令減產(chǎn)的效果很難衡量。
瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)的大宗商品分析師Giovanni Staunovo稱：“僅僅因?yàn)樗麄冏龀隽顺兄Z，明年就一定會改變?”
盡管達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議部分緩解了圍繞經(jīng)濟(jì)增長的不安情緒，但受有關(guān)供應(yīng)過剩及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩導(dǎo)致需求減少的擔(dān)憂拖累，油價仍然遠(yuǎn)低于4月高點(diǎn)。
Mizuho Securities USA的期貨部門主管Robert Yawger表示：“油價的上漲空間有限。”Yawger稱：“供應(yīng)顯然太多了。”
歐佩克和美國能源情報署(EIA)周三釋出信號，從現(xiàn)在到年底全球石油供應(yīng)料保持強(qiáng)勁。歐佩克維持對2019年和2020年全球石油需求增長的預(yù)期不變，并預(yù)計非歐佩克石油供應(yīng)明年可能保持強(qiáng)勁。同一天，EIA公布國內(nèi)原油庫存再次較前一周上升，令分析師對庫存下降的預(yù)測落空，這是在過去七周原油庫存第六周實(shí)現(xiàn)增長。
能源投資機(jī)構(gòu)Tortoise的資深投資經(jīng)理Rob Thummel稱，該公司正在緩慢將投資——目前仍主要集中于油氣行業(yè)——轉(zhuǎn)向全球電力供應(yīng)商和基礎(chǔ)設(shè)施。他稱，不論歐佩克減產(chǎn)還是貿(mào)易協(xié)議都不能改變該公司的這一趨勢。
“這沒有改變我們的投資觀點(diǎn)，以及如何為客戶配置倉位，”他說。“在計劃進(jìn)行的投資方面，沒什么因素讓我們改變主意，把石油需求增長列為首要考慮因素。”
Thummel還指出，歐佩克減產(chǎn)的時間相對較短。他說：“如果歐佩克真的想提高油價，應(yīng)當(dāng)在整個2020年都實(shí)施減產(chǎn);他們在3月份重新評估的事實(shí)造成了一些不確定性。”
對其他國家來說，歐佩克減產(chǎn)和中美第一階段貿(mào)易協(xié)議預(yù)示著未來一年油價將表現(xiàn)強(qiáng)勁。
Black Gold Investors LLC首席執(zhí)行長Gary Ross表示，上述協(xié)議對于展望2020年油價走勢有很大的建設(shè)性意義，尤其再加上歐佩克的堅定支持。Ross眼下押注石油勘探和生產(chǎn)公司。
據(jù)Ross稱，另一利好跡象是英鎊在英國大選后大幅升值，令美元承壓。石油交易以美元結(jié)算，因此油價走勢往往與美元相反。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日當(dāng)周，對沖基金和其他投機(jī)性投資者押注美國原油價格上漲的凈多頭頭寸躍升至5月份以來的最高水平。不過，凈多頭頭寸仍遠(yuǎn)低于4月份的峰值水平。
